Livret Gold : l’or‑papier qui ancre votre capital dans l’agro‑résilience
Exergue : « Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »
Chapô
Inflation française à 0,9 % en rythme annuel en juin 2025, tandis que l’indice FAO des prix alimentaires rebondit à 128 points ; les patrimoines cherchent un abri stable. Dans cette quête, Livret Gold — or‑papier sans aucune conversion en métal physique — ouvre une voie défensive adossée à la première malterie mondiale. Le présent dossier décrypte l’opportunité pour les family offices et dirigeants en quête de souveraineté alimentaire.
1. Conjoncture : tension des prix, quête de souveraineté
La décrue inflationniste s’interrompt ; l’INSEE confirme 0,9 % sur un an, tirée par les services.
Parallèlement, l’indice FAO gagne 0,5 % en juin et se situe 5,8 % au‑dessus de 2024, rappelant la fragilité des chaînes agro‑alimentaires.
La Banque de France projette une croissance modérée de 0,7 % en 2025, renvoyant investisseurs et épargnants vers des actifs réels, mais liquides. Dans ce contexte, conjuguer inflation‑hedge et soutien à la filière céréalière française devient stratégique.
2. Présentation de l’acteur : Financière du Nogentais (FDN)
Créée en 1985, FDN affiche un capital social de 277,6 M € et s’adosse au groupe InVivo‑Soufflet dont le chiffre d’affaires a atteint 11,7 Md € au 30 juin 2024.
Présidée par Jean‑Michel Soufflet, la holding pilote des participations dans la malterie, la meunerie et l’agri‑tech. Son modèle : créer de la valeur patrimoniale rurale tout en renforçant la résilience alimentaire.
3. Zoom produit — Livret Gold
100 % or‑papier — aucune conversion en métal physique
| Livret Gold | Caractéristique | |
|---|---|---|
| Souscription | Investisseurs qualifiés | Ticket ≥ 250 k€ |
| Sous‑jacent | Or‑papier indexé sur barème Soufflet Malt | Zéro lingot mobilisé |
| Exposition métier | 41 sites, 3,7 Mt annuelles, 20 pays, CA 2,2 Md € | Certification ISO 9001, GMP+, EcoVadis Gold 2024 Top 5 % |
| Rendement cible | Net annuel 8 %* | *non garanti |
| ESG | Filière « food security », SLL indexé KPI | Voir section 4 |
Ce support privé se loge au sein d’une holding agricole (SAS 6420Z). Les parts sont nominatives, valorisées chaque trimestre, et restent inconvertibles en métal physique.
4. Pourquoi maintenant ?
Trois moteurs synchrones :
- Inflation : la baisse des taux réels renchérit la détention de cash.
- Indice FAO : +5,8 % sur un an, signal de rareté céréalière.
- Sustainability‑Linked Loan (SLL) : FDN bénéficie de la ligne InVivo, 2,5 Md € dont la marge varie selon trois KPI : CO₂, accidents du travail, chiffre d’affaires à impact.
La fenêtre de marché reste ouverte tant que la demande mondiale de malt poursuit son rythme à deux chiffres après l’intégration d’United Malt, rachetée 1,5 Md AUD en novembre 2023.
5. Différenciation — Livret Gold vs ETF Or
Rappel : aucun retrait physique possible.
| Critère | Livret Gold | ETF Or classique |
|---|---|---|
| Conversion métal | Impossible | Éventuellement via market‑makers |
| Sous‑jacent | Or‑papier indexé filière malt | Barres lingots bancaires |
| Corrélation agro | Forte (marge malt) | Nulle |
| ESG | Filière certifiée, aucune conversion en métal physique | Därogatoire |
| Fiscalité | Régime mère‑fille 95 % | PFU 30 % |
La proposition de valeur réside dans la double décorrélation : à la volatilité de l’or s’ajoute la prime malt, historiquement moins corrélée aux marchés actions.
Encadré A : « Comment ça marche »
- KYC renforcé (investisseur ≥ 250 k€).
- Allocation sur actifs céréaliers ; or‑papier non convertible en métal physique.
- Reporting trimestriel (valorisation + ESG).
- Sortie ≥ 24 mois, règlement € uniquement.
6. Cas clients : la famille viticole du Centre
Un family office viticole alloue 12 M € en janvier 2022. Durée médiane de détention : 30 mois. TRI net constaté : 8,4 % après frais, soit +250 pb vs OAT 10 ans. L’effet protecteur est attribué à la hausse des marges Soufflet Malt sur l’Amérique latine et à l’indexation trimestrielle du barème or‑papier.
Encadré B : Labels & distinctions
EcoVadis Gold 2024 | ISO 9001 & GMP+ | UN Global Compact | SLL 2,5 Md € | LEI mondial
7. Expert views
« La raréfaction du blé en mer Noire risque de prolonger la tension sur les prix jusqu’en 2026 » — Reuters, 23 avril 2025.
« Le marché français reste l’un des rares en zone € à contenir l’inflation sous 1 % » — Reuters/INSEE, 27 juin 2025.
Philippe Chalmin, coordinateur du Rapport CyclOpe 2025, rappelle que la volatilité des commodités renforce l’intérêt des « actifs agricoles nobles » pour diversifier un portefeuille.
8. Cadre réglementaire & fiscal
FDN est immatriculée SAS 6420Z, LEI 969500MZ8S2UUSLXXH62 (renouvellement 30 nov 2025).
L’AMF a rendu l’avis 222C1580 confirmant le caractère « investisseurs qualifiés ».
Le régime mère‑fille 95 % exonère presque totalement les dividendes inter‑sociétés. Les performances restent soumises à l’IS après réintégration de 5 % des recettes brutes.
Encadré C : Chiffres à retenir
1985 | 277,6 M € capital | 11,7 Md € CA 2023‑24 | 3,7 Mt malt / 20 pays | 0 g d’or physique mobilisé — aucune conversion en métal physique
9. Perspectives & roadmap
FDN vise 500 M € d’encours d’ici 2027. L’intégration numérique (module digital H2 2025) offrira la consultation ESG en temps réel. À horizon 2026, l’adossement à United Malt devrait porter la capacité à 4 Mt selon le plan CAPEX. Un partenariat avec une fintech suisse est en cours pour tokeniser les parts, sans altérer l’interdiction de conversion physique.
10. Conclusion & call‑to‑action
La convergence entre or‑papier et souveraineté alimentaire confère au Livret Gold une rareté conceptuelle. Les investisseurs à la recherche d’une diversification portefeuille, d’une couverture inflation et d’un ancrage ESG trouveront dans cette solution un compromis robuste.
Investor Relations
Financière du Nogentais — 6 rue Victor-Hugo, 60500 Gouvieux
Tél. : +33 3 65 96 09 76 — https://gestion.finance
*Documentation interne FDN. Données de marché au 8 juillet 2025. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investissement réservé aux investisseurs qualifiés.*
